Unwägbarkeiten an den Anleihemärkten
In den letzten Wochen des alten und den ersten des neuen Jahres wurde auf den Anleihemärkten vor allem über Beginn und Umfang der Zinssenkungen durch die Notenbanken in den USA und der Eurozone spekuliert. Das Ob der Zinssenkungen ist unstrittig, aber offen sind Zeitpunkte und Tempo. Und es besteht, je nach Konjunktur- und Inflationsentwicklung, durchaus die Möglichkeit, dass trotz sinkender kurzfristiger Renditen und Leitzinssenkungen die langfristigen Renditen sogar steigen oder stagnieren.
Nach einem Jahrzehnt der extrem lockeren Gelpolitik mit massiven Anleihekäufen seitens der Notenbanken darf nicht vergessen werden, dass diese nicht allmächtig sind. Die Notenbanken haben relativ wenig Kontrolle über langfristige Anleiherenditen, sofern sie nicht neuerlich zu massiven Anleihekäufen übergehen. Solche Käufe scheinen auf absehbare Zeit aber sehr unwahrscheinlich zu sein.
Seltene Marktkonstellation vorteilhaft für kurzlaufende Anleihen
In diesem Umfeld voller Unwägbarkeiten gibt es aktuell eine relativ seltene Konstellation, denn die kurzfristigen Anleiherenditen liegen derzeit höher als langfristige Anleiherenditen. Flexibel zu bleiben, und die Kapitalbindung relativ kurz zu halten, bedeutet daher aktuell keinen Renditenachteil, sondern eher das Gegenteil. (Mehr zur aktuellen Entwicklung an den Anleihemärkten)
Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm punktet mit kurzer Kapitalbindung und ansehnlichen Renditen
In diesem Umfeld hat sich der Fonds in den beiden zurückliegenden Jahren sehr gut behaupten können. Sein Anleiheportfolio hat durch die kurze Laufzeitstruktur relativ wenig unter den Kursverlusten aus den steigenden Anleiherenditen gelitten, zugleich aber attraktive Zinserträge vereinnahmt. Dieser Umstand spricht auch weiterhin für den Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm.
Nicht nur kurzfristig und lukrativ, sondern auch nachhaltig investieren
Der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm investiert in kurzfristige Anleihen bonitätsstarker Emittenten (d. h. Investmentgrade). Aktuell liegt das durchschnittliche Bonitätsrating der Anleihen im Fonds bei A+ (nach Standard & Poor's), das einem recht hohen Bonitätsniveau entspricht. Dabei wird das Fondsportfolio so zusammengesetzt, dass die durchschnittliche Portfoliorestlaufzeit drei Jahre nicht übersteigen darf. Hinzu kommt, dass der Fonds nur in Anleihen von Emittenten investieren darf, die unter Berücksichtigung von ESG-Kriterien als nachhaltig eingestuft werden können.
Neben Anleihen von Staaten bzw. von staatsnahen oder supranationalen Emittenten (wie z. B. der Weltbank) kann der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm bis zu 50 % seines Fondsvermögens auch in Unternehmensanleihen und Pfandbriefe veranlagen. Bereits seit einiger Zeit schöpft der Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm diese 50 %-Quote nahezu vollständig aus, was sich bislang als eine gute Strategie erwiesen hat. Denn Unternehmensanleihen und Pfandbriefe boten und bieten auch aktuell attraktive Zusatzerträge gegenüber Staatsanleihen, die allerdings auch mit höheren Risiken einhergehen. Daher ist eine Beimischung nicht in jeder Marktphase angeraten und eine gute Auswahl und Diversifikation sowie eine ständige Beobachtung der Marktentwicklung ist unerlässlich. Die Investmentexpert:innen der Raiffeisen KAG legen diesbezüglich aktuell weiterhin den Fokus auf qualitativ gute Emittenten.
Die durchschnittliche Rendite im Fondsportfolio liegt derzeit bei ca. 3,5 % p. a., bei einer Duration (durchschnittliche Kapitalbindungsdauer) von 1,15 Jahren.
Sehr gut für das aktuelle Marktumfeld geeignet
Angesichts dessen bietet sich mit dem Raiffeisen-Nachhaltigkeit-ShortTerm derzeit eine exzellente Investment-Alternative . Mit ihm lassen sich etwaige weitere Anleihemarktturbulenzen und Renditeanstiege recht gut „aussitzen“ und gleichzeitig ansehnliche Zinserträge vereinnahmen.
Sollte es wider Erwarten auch bei kurzlaufenden Anleihen neuerliche Renditeanstiege geben, würden die Anleihen im Fonds natürlich auch Kursrückgänge erleiden. Angesichts der kurzen Laufzeiten würden diese aber vergleichsweise moderat ausfallen. Im Gegenzug stiege auch die erzielbare Rendite für das Reinvestieren abreifender Anleihen.
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