Erneuerbare: Kursrückgang bietet Chancen

Das Interesse von Investor:innen kühlte sich vor allem dort merklich ab, wo sich der Gewinnausblick drastisch verschlechterte. Wesentliche Gründe dafür wiederum waren zum einen kräftig steigende Zinsen, die die Finanzierung der oft kostenintensiven Projekte stark verteuern. Zum anderen sorgten die abrupt gestiegenen Preise für Rohstoffe und Material sowie höhere Lohnkosten dafür, dass die ursprünglichen Preis- und Gewinnkalkulationen für viele bereits begonnenen oder geplanten Projekte im Bereich erneuerbarer Energien hinfällig wurden. Nach einer langen Phase sehr niedriger Zinsen und Inflation wurden etliche Anbieter von diesen Entwicklungen überrascht.

Hinzu kommt, dass gerade bei Unternehmen, die auf absehbare Zeit keine Gewinne schreiben werden, höhere Kapitalmarktzinsen tendenziell niedrigere Aktienbewertungen nach sich ziehen. Das betraf besonders stark Unternehmen im Bereich Wasserstoff, wo Gewinne meist noch in weiter Ferne liegen. Im Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Aktien ist das Fondsmanagement derzeit kaum in Wasserstoffaktien investiert.

Das starke Abrutschen vieler Aktienkurse im Bereich erneuerbarer Energien ist für bereits investierte Anleger:innen natürlich negativ. Zugleich bieten diese Kursrückgänge verbesserte Einstiegsniveaus und Ertragschancenfür jene, die jetzt einsteigen oder zukaufen.

Wachstumsperspektiven bei erneuerbaren Energien, den Herausforderungen zum Trotz

Die Märkte für Wind- und Solarenergie werden auch im Jahr 2024 wachsen. Die Nachfrage nach erneuerbaren Energien wird durch das zunehmende Engagement für die Energiewende und die tendenziell weiter fallenden Kosten für Wind- und Solaranlagen weiter vorangetrieben.

• Es wird erwartet, dass die weltweit installierte Leistung von Windkraftanlagen im Jahr 2024 um etwa 10 % ansteigen wird.

• Gleichzeitig wird eine Erhöhung der installierten Leistung von Solaranlagen um etwa 20 % prognostiziert.

Zudem könnten die für heuer und 2025 erwarteten Zinssenkungen die Aktien im Bereich erneuerbarer Energien zusätzlich beflügeln, weil dann von dieser Seite der gegenteilige Effekt gegenüber 2022 und 2023 wirkt. Zumindest dürfte von der Zinsseite so bald kein weiterer Gegenwind mehr drohen.

Chancen und Risiken

Wo Investmentchancen bestehen, da lauern naturgemäß auch Risiken. Technologische Neuerungen können die Marktstellung der einzelnen Unternehmen recht schnell ändern, zum Guten wie zum Schlechten. Engpässe oder Lieferkettenprobleme bei Rohmaterialien und Komponenten, unerwartete Kostensteigerungen oder regulatorische Eingriffe sind ebenfalls latente Risiken oder Unsicherheitsfaktoren. Eine genaue Marktbeobachtung ist daher vonnöten, um gegebenenfalls rechtzeitig Anpassungen im Investment vornehmen zu können. Und schließlich haben die vergangenen beiden Jahre gezeigt, dass auch eine klare Wachstumsbranche wie jene der erneuerbaren Energien, natürlich nicht vor starken Kursschwankungen und auch Kursrückgängen gefeit ist. Das ändert allerdings nichts am langfristig positiven Ausblick.

Warum erneuerbare Energien so wichtig sind

Erneuerbare Energien sind entscheidend für den künftigen Energiemix beim schrittweisen Ausstieg aus fossilen Energieträgern. Die stetig wachsende Nachfrage hat dazu geführt, dass Wind- und Solarenergie zu treibenden Kräften im Megatrend der erneuerbaren Energien aufgerückt sind. Windkraftanlagen und Solarmodule sind bereits jetzt Eckpfeiler einer saubereren und kohlenstoffarmen Energiezukunft:

• Windenergie
  Die Windkraft bleibt eine essenzielle erneuerbare Energiequelle und hat bereits einen Anteil von knapp 10 % an der weltweiten Stromerzeugung erreicht. In den letzten Jahren erlebte der Markt für Windkraftanlagen ein signifikantes Wachstum, wobei allein im Jahr 2023 weltweit etwa 100 Gigawatt (GW) neue Kapazität installiert wurde. Die führenden Positionen auf dem globalen Markt für Windkraft nehmen derzeit China, die Europäische Union und die Vereinigten Staaten ein.

• Solarenergie
  Neben der Windkraft spielt auch die Solarenergie eine bedeutende Rolle in diesem Umfeld. Sie trug im Jahr 2023 etwa5 % zur weltweiten Stromerzeugung bei. Der Markt für Solaranlagen verzeichnete ein bemerkenswertes Wachstum, mit einer globalen Installation von etwa 400 Gigawatt neuer Solarleistung im gleichen Jahr. Die dominierenden Akteure auf den globalen Solarmärkten sind China, die Vereinigten Staaten und Indien.

Wussten Sie, dass sich die Effizienz von Photovoltaik-Modulen um rund 30 % in den letzten 20 Jahren gesteigert hat?

Gesetze wie Inflation Reduction Act und Green Deal sorgen für Aufwind

Im August 2022 unterschrieb US-Präsident Joe Biden ein neues Gesetz, den Inflation Reduction Act. Dieses soll unter anderem die Preise von rezeptpflichtigen Medikamenten, von Gesundheitsleistungen und von der Energieversorgung für die Amerikaner senken. 430 Milliarden US-Dollar werden in den nächsten 10 Jahren im Rahmen dieses Gesetzes ausgegeben. Zurückgehen sollen damit sowohl die Inflation als auch das chronisch hohe Haushaltsdefizit des Staates. Mit dem Maßnahmenpaket soll zugleich die Klimatransformation der amerikanischen Wirtschaft beschleunigt werden, z. B. indem es Steuererleichterungen für Elektroautos gibt oder Investitionen in den Ausbau von Wind- und Solarkraft begünstigt werden.

Die Kehrseite dieses ambitionierten Zieles: Unter dem Deckmantel der Inflationsbekämpfung droht eine neue Welle von Protektionismus. Beispielsweise gibt es 7.500 US-Dollar Steuergutschrift für ein Elektroauto – aber nur dann, wenn das Auto auch komplett in den USA gebaut wurde. Das könnte eine Abwanderung vieler europäischer Unternehmen in die USA oder zumindest die Verlagerung von erheblichen Produktionskapazitäten aus Europa in die USA bedeuten.

Untätig ist Europa dennoch nicht. Mit dem Green Deal will Europa als erster Kontinent im Jahr 2050 komplett klimaneutral zu sein, und bis zum Jahr 2030 50 % weniger CO2 zu emittieren. Das birgt also auch für europäische Solarproduzenten große Chancen auf gute Zuwachsraten.

Erneuerbare Energien im
Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Aktien

Der Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Aktien ist ein globaler Aktienfonds, der unter anderem auch in das Thema Wind- und Solarenergie investiert, beispielsweise in folgende Unternehmen:

Vestas Wind ist einer der Marktführer im Bereich Windenergie. Das Unternehmen hat bereits mehr als 173 GW an Windkraftanlagen installiert und hilft damit jedes Jahr beim Einsparen von mehreren Millionen Tonnen an CO2-Emissionen. Vestas ist auch führend in der Entwicklung neuer Technologien für die Windenergie, wie z. B. Offshore-Windkraftanlagen mit niedrigen Emissionen.

Sunrun ist der größte Anbieter von Solaranlagen für Privathaushalte in den Vereinigten Staaten. Das Unternehmen hat in den letzten Jahren seine Marktposition deutlich gestärkt und ist nun in 48 der 50 US-Bundesstaaten tätig. Sunrun hat mehr als 900.000 Solaranlagen installiert und versorgt damit mehr als 1,4 Millionen Haushalte mit erneuerbarer Energie.

Die Fonds Raiffeisen-MegaTrends-ESG-Aktien und Raiffeisen-SmartEnergy-ESG-Aktien weisen eine erhöhte Volatilität auf, d. h. die Anteilswerte sind auch innerhalb kurzer Zeiträume großen Schwankungen nach oben und nach unten ausgesetzt, wobei auch Kapitalverluste nicht ausgeschlossen werden können.

Quellen:
Energy Transition Investment Trends 2024 - BloombergNEF (Bloomberg Finance L.P.)
10 Things to Watch in 2024 - BloombergNEF (Bloomberg Finance L.P.)
Global PV Market Outlook, 4Q 2023 - BloombergNEF (Bloomberg Finance L.P.)